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超级买家阿里巴巴:2018年投资项目38家 总金额达1020亿

2019-11-10
超级买家阿里巴巴:2018年投资项目38家 总金额达1020亿

超级买家阿里巴巴:2018年投资项目38家 总金额达1020亿

时 间:2019年11月10日 15:22

详细介绍

  从最大的电商平台发展成为集零售、金融、技术、物联网等服务为一体的商业基础设施平台,投资正在成为阿里巴巴争夺未来的常规手段,且进入“加速跑”时段。

  一组值得关注的数据是,截至7月21日,阿里巴巴(不含阿里系其他主体)2018年投资项目数为38家,领域涉及新零售、电商、物流、人工智能、企业服务等,总金额达到1020亿元,逼近2017年阿里全年的投资笔数(35家)和投资金额(1195亿)。

  这并非全部。在阿里的投资版图,还有很大一部分投资是通过旗下的云锋基金和蚂蚁金服实现的,从天使轮到VC/PE,甚至上市公司,阿里进行了全线布局,时至今日,哪怕将阿里放置到创投圈,也很难定义它的投资属性和边界。

  当还在争议腾讯投资对财务回报的追求已经超越战略意义,沦为一家投资公司的时候,阿里的投资风格在业内也颇有争议。

  与腾讯投资金额有大有小,且大多没有控股权不同,阿里往往不惜重金全资收购,或者进行例股权投资,也因此往往被打上“风格激进”、“吸血大户”、“控制欲强”的标签。

  阿里战略投资部总监谢鹰将阿里的投资分为两类,一类是基于阿里实体业务的强耦合投资,通过收购和投资增强集团业务,提升效率;另一类是探路型投资,当下业务关系并不强,但未来会对行业产生影响的也会投,例如AI。

  在投资阶段上,阿里偏好中晚期项目。根据IT桔子数据显示,2017年阿里巴巴有23%的投资事件发生在发展期阶段(B、C轮),D轮及以后的事件占比达13%。此外,战略投资事件的占比在所有轮次中是最高的,和并购事件加在一起占比超过30%。

  对于阿里而言,选择中后期成熟项目,在市场格局已经清晰的情况下入局,能够更快实现规模效应,对价值链生态链的上下游快速整合优化。

  从占股上来看,阿里的投资占股多在20%到30%之间,甚至超过70%。例如今年年初对银泰百货和高鑫零售两家传统企业的大手笔投资,股份占比分别高达98%和71.98%。

  在笔者看来,公司基因和业务本质决定了投资风格。阿里是零售基因为主的公司,腾讯是社交基因的公司。前者拥有极强的变现能力,借助投资和收购可以获取流量,提高电商交易,壮大自身交易体系,这使得阿里投资看上去更为强势。

  后者腾讯则坐拥海量流量,投资更多出于流量变现考虑,寻找更多的商业场景实现流量价值最大化,通过15%甚至更低的股权占比就能达成这一目标。

  在AT快速跟进下,如今已经鲜有企业能够在巨头熟悉的领域撕开市场裂缝。从资本角度而言,AT更是成为创投市场的最大买家,资金盘子和投资速度超越不少一线基金。

  在创投圈有一则有趣的互问,VC问创业者,“假如AT做了你们的业务,你们怎么办?”创业者反问VC,“AT投资已经在做你们的业务了,你们怎么办?”如何与AT相处,面对战略投资和财务投资,究竟拿谁的钱、何时拿?成为创业者和投资人需要共同面对的话题。

  相较于腾讯的“克制”,阿里的吸纳式并购让这一问题变得尤为突出。在阿里的投资历程中,先后有多位创始人离开,其中包括口碑网创始人李治国、万网创始人张向东、高德CEO成从武、优酷创始人古永锵等。

  在熊猫资本合伙人李论看来,BAT对一个公司价值的诉求,跟投资人或者创始团队是不一致的。BAT有流量、交易、护城河等诉求,与此相比,创业公司独立发展的理想就变得没有那么重要。“BAT们已经是伟大的公司了,在一个伟大公司的羽翼之下,很难再诞生出另一家伟大的公司。”

  笔者认为,梦想和市场并非不可调和,究竟是选择战略投资还是财务投资,还是要回归公司的商业模式和市场定位,衡量大公司的战略意图和公司独立发展之间究竟有多大冲突。

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