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欧债明年将继续发酵(2011回顾展望2012)

2019-08-13
欧债明年将继续发酵(2011回顾展望2012)

欧债明年将继续发酵(2011回顾展望2012)

时 间:2019年08月13日 09:30

详细介绍

  法国日前公布的数据显示,今年11月法国登记的失业人数创12年来新高。这表明自2008年爆发的欧债危机远没有探底,还在不断地演进中。欧元区的未来到底会如何?上海交通大学公共政策研究所所长、博士生导师顾建光在接受《国际金融报》记者专访时有些担忧地表示,根据今年凸显出来的特点来看,欧债危机远未结束,明年将继续衍变,风险还会继续蔓延,直到欧盟各国拿出根切实能解决矛盾的“缰绳”。

  是继续聚合,还是一拍而散?目前很多学者认为欧元区的崩溃只在朝夕间。然而顾建光认为,不能简单地用“聚”“散”来判断欧元区前景,应该有四种可能性。

  “一是欧元区让希腊退出,以割掉‘坏尾巴’。这就牵扯到退出的条件——是否能免掉希腊的债务,如若不能,希腊很可能会破产。让希腊在外面呆一段时间治理好自己的问题后,再收进来也不是没有可能。”顾建光指出。

  “二是欧元区分区。强势的如德国等组成欧元债权国,弱势的如希腊等组成欧元债务国。债权国货币走强些,债务国货币进行贬值,也就是说对外还是用欧元结算,但是在内部贸易结算时在一些方面商量,给予债务国一定的‘权重’折让。”

  “三是欧元区或许会崩溃,但是我个人认为这个概率非常小。崩溃就意味着‘各家分灶吃饭’,一些国家会陷于真正的破产。也会对德国等欧元区强国造成严重后果,比如说恢复了货币马克,货币可能会立刻升值20%至30%左右,这也是德国所不能忍受的。更会让欧元债券持有大国美国的许多银行和金融机构等出现大问题,这是各方都不愿意看到的。”

  顾建光表示:“最后一个可能就是欧元区坚决往前走,财政上统一。财政的一体化就不仅具有经济意义,更具有意义了。往欧洲合众国走。就涉及到统一的问题了。这也意味着要求各国交出更多的国家主权。交出主权,对很多国家来说难以做到,这时就要看欧洲各国决心有多大了。如果能做到下一步的深入一体化,欧元区国家或许能够逐步铲除造成目前蔓延不绝的欧债危机之根源。”

  尽管分歧重重,欧洲一直在为解决欧债危机而努力。在近期结束的欧盟峰会上,除英国外其余的26个成员国就新的欧盟条约(财政协议)达成一致,决定加快推进欧洲稳定机制(ESM),同时已经向IMF注资1500亿欧元。

  “这是个很大的进步,是个很好的开始,说明欧元区国家在上还是有些决心的。然而这还是未从根本上解决欧元区制度设计上存在的先天性缺陷问题,只是财政支援、帮助严肃财政纪律,对问题‘修修补补’而已”,顾建光指出:“欧债危机在明年肯定会继续严重,对中国来说继续波及出口贸易,对世界来说会影响全球金融体系的稳定。毕竟许多国家跟欧盟金融往来频繁,主权债务与银行金融业密切交叉相融,欧元坏了,其他国家必受‘连坐’。”

  不过顾建光也指出“好”的一面:“投资者会未雨绸缪,避险心理加重,选择欧元以外投资品种,很多会选择美元资产避险,这自然对美元走势来说是利好的,近半年以来,美元的强势恐怕与此有关。”

  法国日前公布的数据显示,今年11月法国登记的失业人数创12年来新高。这表明自2008年爆发的欧债危机远没有探底,还在不断地演进中。欧元区的未来到底会如何?上海交通大学公共政策研究所所长、博士生导师顾建光在接受《国际金融报》记者专访时有些担忧地表示,根据今年凸显出来的特点来看,欧债危机远未结束,明年将继续衍变,风险还会继续蔓延,直到欧盟各国拿出根切实能解决矛盾的“缰绳”。

  是继续聚合,还是一拍而散?目前很多学者认为欧元区的崩溃只在朝夕间。然而顾建光认为,不能简单地用“聚”“散”来判断欧元区前景,应该有四种可能性。

  “一是欧元区让希腊退出,以割掉‘坏尾巴’。这就牵扯到退出的条件——是否能免掉希腊的债务,如若不能,希腊很可能会破产。让希腊在外面呆一段时间治理好自己的问题后,再收进来也不是没有可能。”顾建光指出。

  “二是欧元区分区。强势的如德国等组成欧元债权国,弱势的如希腊等组成欧元债务国。债权国货币走强些,债务国货币进行贬值,也就是说对外还是用欧元结算,但是在内部贸易结算时在一些方面商量,给予债务国一定的‘权重’折让。”

  “三是欧元区或许会崩溃,但是我个人认为这个概率非常小。崩溃就意味着‘各家分灶吃饭’,一些国家会陷于真正的破产。也会对德国等欧元区强国造成严重后果,比如说恢复了货币马克,货币可能会立刻升值20%至30%左右,这也是德国所不能忍受的。更会让欧元债券持有大国美国的许多银行和金融机构等出现大问题,这是各方都不愿意看到的。”

  顾建光表示:“最后一个可能就是欧元区坚决往前走,财政上统一。财政的一体化就不仅具有经济意义,更具有意义了。往欧洲合众国走。就涉及到统一的问题了。这也意味着要求各国交出更多的国家主权。交出主权,对很多国家来说难以做到,这时就要看欧洲各国决心有多大了。如果能做到下一步的深入一体化,欧元区国家或许能够逐步铲除造成目前蔓延不绝的欧债危机之根源。”

  尽管分歧重重,欧洲一直在为解决欧债危机而努力。在近期结束的欧盟峰会上,除英国外其余的26个成员国就新的欧盟条约(财政协议)达成一致,决定加快推进欧洲稳定机制(ESM),同时已经向IMF注资1500亿欧元。

  “这是个很大的进步,是个很好的开始,说明欧元区国家在上还是有些决心的。然而这还是未从根本上解决欧元区制度设计上存在的先天性缺陷问题,只是财政支援、帮助严肃财政纪律,对问题‘修修补补’而已”,顾建光指出:“欧债危机在明年肯定会继续严重,对中国来说继续波及出口贸易,对世界来说会影响全球金融体系的稳定。毕竟许多国家跟欧盟金融往来频繁,主权债务与银行金融业密切交叉相融,欧元坏了,其他国家必受‘连坐’。”

  不过顾建光也指出“好”的一面:“投资者会未雨绸缪,避险心理加重,选择欧元以外投资品种,很多会选择美元资产避险,这自然对美元走势来说是利好的,近半年以来,美元的强势恐怕与此有关。”

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